Analytici: Oslabení koruny pomůže vývozcům
V České republice se v poslední době skloňují v ekonomice nejčastěji dvě slova - devizové intervence. Za tajemným názvem se skrývá poměrně jednoduchý mechanismus, kterým centrální banka záměrně oslabila českou korunu. To pomůže vývozcům, kteří díky slabé koruně za vyvážené zboží mohou dostat více peněz. Na druhou stranu ale zdraží dovážené zboží, kterého je v České republice většina. Národní banka si od zásahů slibuje podpoření růstu ekonomiky, krok má ale i své početné kritiky.
"Důvodem je obava, že inflace velmi rychle poklesne k nule, respektive dokonce do záporných hodnot. Centrální banka není s to používat svůj normální nástroj, to znamená snížit úrokové sazby, protože úrokové sazby centrální banky jsou už nyní na nule."
"Česká národní banka čeká výrazné zpomalení, ne-li zápornou inflaci na začátku příštího roku. Pokles průměrné cenové hladiny v ekonomice je obecně vnímán jako velmi negativní věc. Zvlášť pokud by měla trvat více než dva nebo tři měsíce. Pokles cen znamená, že lidé sice ušetří, nicméně mohou spoléhat na to, že příští rok ušetří ještě více a omezí svoji spotřebu. Místo očekávaného oživení ekonomiky bychom mohli mít opět nějaké problémy se spotřebou."
Ekonom Conseq Investment Management Petr Zahradník intervence vítá.
Kurz koruny chce Česká národní banka pomocí intervencí držet poblíž hladiny 27 Kč/EUR. Co intervence v ekonomice prakticky způsobí a jak pomohou ekonomice, to řekl ve vysílání Českého rozhlasu ekonom Petr Zahradník.
Podle analytiků by ale mohly zdražit pohonné hmoty a zvýšit ceny řady dovážených produktů. Možná se to dotkne už předvánočního trhu se zbožím. Slabší kurz podle centrální banky ale podporuje české vývozy, a tím roste konkurenceschopnost a ziskovost podniků a i jejich ochota investovat. Pokles kurzu české měny by se výsledně mohl projevit v tvorbě nových pracovních míst. Čeští exportéři krok banky přivítali, říká předseda Asociace exportérů Jiří Grund.
Exportérům obecně vadí především rozkolísanost kurzu. Toto opatření bude znamenat ustálení blízko určité konkrétní hodnoty. Jak slabá koruna ovlivní exportéry, shrnuje Luděk Niedermayer.
"Oslabení kurzu pomáhá vývozcům. Také pomáhá firmám, které prodávají na domácím trhu, protože zdražuje dovozy. Ovšem zároveň velká řada velkých vývozců si kurz dopředu zajišťuje a v případě, kdy příjmy z exportů má obrazně řečeno firma prodané bance, tak dopad toho opatření tam nebude. Začne se promítat až do nově uzavřených obchodů. Stejně tak dovozci, kteří si kurz zajistili, také nebudou muset zdražovat zboží, stejně tak jako nebudou zdražovat zboží, které už zaplatili nebo jehož cenu v korunách už stanovili. Takže ten náběh bude pomalý a bude ho trochu komplikovat to, že nepochybně v průběhu příštího roku budou růst spekulace, kdy centrální banka tuto svojí politiku ukončí a co se poté s kurzem stane."
"Centrální banka může tento typ operací opravdu provádět neomezeně, jak správně říká pan guvernér. Kupuje z trhu eura a zároveň za eura dává koruny, které si centrální banka obrazně řečeno sama tiskne. Čili tady žádné technické omezení není. Zároveň ovšem centrální banka jasně řekla, že s touto politikou skončí v okamžiku, kdy uvidí, že inflace roste a dokonce že s tou politikou kurzových intervencí skončí dříve, než začne zvyšovat úrokové sazby."
"Řada ekonomů se dívá na politiky centrálních bank v době po krizi jako na snahu ve spolupráci s vládou vrátit ekonomiky zpět na dráhu alespoň nějakého ekonomického růstu, který je užitečný jak pro společensky-ekonomický vývoj země, tak také pro fiskální konsolidaci. Kdybychom se na to dívali takhle, tak lze určitě říci, že takto razantní opatření by se naší ekonomice mnohem víc hodilo v minulých letech, než nyní. kdy se, jak se zdá, naše ekonomika díky obratu ekonomické aktivity v Evropě postupně obrací směrem k oživení. Z tohoto pohledu je to časování překvapivé, musíme ale vzít v úvahu, že centrální banka zdůvodňuje své opatření zcela jiným způsobem."
"Když se podíváme na nejsilnější hodnotu, kterou koruna vůči euru vykázala někdy v letech 2007 nebo přelom roku 2007-2008, tak atakovala úroveň 23. V té době byly podepisovány - zejména ze strany exportérů - nejrůznější trutnovské a jiné výzvy o tom, že kurzové podmínky likvidují český export. Když bylo euro v roce 1999 spuštěno, v té době byl kurz naší měny vůči euru nějakých 37 korun. Následně poté koruna ještě mírně oslabila. Jinými slovy z historického pohledu i těch 27, (z krátkého historického pohledu necelých 15 let) těch 27 je v podstatě asi jakási rovnovážná úroveň mezi tím, aby nedocházelo na jedné straně k oslabování konkurenceschopnosti z hlediska exportu. Na druhé straně, aby opravdu docházelo k vytváření podmínek pro životaschopný export, a na druhé straně, aby se například prováděla ta takzvaná importní substituce. To znamená, aby se nedovážely věci ze zahraničí, které by se za jiných podmínek v České republice daly vyrobit."
